??? ?2011年上半年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響顯現(xiàn)，汽車行業(yè)產(chǎn)銷增速回落，輪胎配套市場(chǎng)需求下降，黔輪胎A(000589.SZ)和青島雙星(000599.SZ)兩家公司的輪胎產(chǎn)量都有不同程度的下滑。

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??? 8月19日，兩家公司同時(shí)公布中期財(cái)務(wù)報(bào)告，黔輪胎A上半年共生產(chǎn)輪胎260.83萬(wàn)條，同比下降5.84；青島雙星上半年共銷售子午線輪胎321萬(wàn)套，包括全鋼子午胎151萬(wàn)套、半鋼子午胎170萬(wàn)套，分別比去年同期降低17.93%和6.59%。

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??? 上半年，天然橡膠的價(jià)格一直高位震蕩，受此影響，輪胎企業(yè)的業(yè)績(jī)也不穩(wěn)定。青島雙星上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.3億元，同比增長(zhǎng)7%；完成凈利潤(rùn)3479萬(wàn)元，同比大增217%。而黔輪胎A上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.9億元，同比增長(zhǎng)28%；完成凈利潤(rùn)4168萬(wàn)元，同比下降45%。

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??? 對(duì)于利潤(rùn)的下滑，黔輪胎A在半年報(bào)中解釋稱，由于天然橡膠、合成橡膠為代表的主要原材料價(jià)格一直處于高位運(yùn)行狀態(tài)，公司成本居高不下，公司成本轉(zhuǎn)嫁能力減弱，盈利空間受到擠壓。

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??? 但兩家公司二季度的業(yè)績(jī)卻剛好相反。上半年盈利下滑的黔輪胎A二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2196萬(wàn)元，環(huán)比上升11%。而上半年盈利增長(zhǎng)的青島雙星二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1554萬(wàn)元，環(huán)比下降19%。

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??? 據(jù)valuetool平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，黔輪胎A二季度的營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)3年新高，凈利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)季度持續(xù)上升。而青島雙星凈利潤(rùn)卻已連續(xù)三個(gè)季度持續(xù)下滑。

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??? 目前，天然橡膠價(jià)格仍居高位，輪胎行業(yè)成本高企，加以競(jìng)爭(zhēng)激烈，輪胎企業(yè)的盈利仍不容樂(lè)觀。

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??? 黔輪胎A8月18日收盤價(jià)為5.6元，比上一個(gè)交易日下降2.68%。對(duì)應(yīng)的市盈率(ttm)為30.2倍，市凈率(ttm)為1.3倍。

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??? 青島雙星8月18日收盤價(jià)為5.23元，比上一個(gè)交易日下降2.49%。對(duì)應(yīng)的市盈率(ttm)為45.6倍，市凈率(ttm)為1.8倍。
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